作者：唐维胡华雄
白马股近日惨跌。
白马板块中跌幅最大的，汽车板块要算一个；而汽车板块中跌得最惨的，又非广汽集团莫属。公开的行情数据显示，广汽集团已连续9个交易日下跌，今天早盘还一度跌停。
连续大跌的背后，是靓丽的业绩数据，股价的颓势与业绩的靓丽对比非常“扎眼”：
广汽集团总营收自年度开始，实现连续9年增长，净利润则是自年度开始5年增长，且公司净利润增速在最近3个年度呈持续提升态势。
最新的财务数据显示，广汽集团在体量已非常大的情况下，年度营收同比增速仍高达44.84%，净利润同比增速更高达71.53%。
由此可见，公司是市场公认的白马公司。
白马股的下跌并非孤例，多只其他类型的白马股近日也遭遇“重锤”，Wind白马股指数已连续6个交易日下跌，贵州茅台、中国平安也连续数个交易日下跌，不过调整幅度普遍没有汽车股大。
汽车上市公司业绩分化今年来龙头公司销售增速整体下滑
实际上，在国内汽车整车上市公司中，近两年分化非常明显：在上汽集团、广汽集团等龙头整车企业营收和利润持续增长的同时，部分二三线整车企业的营收和利润却出现下滑趋势，行业有进一步向头部企业集中的趋势。
另外，根据部分龙头车企的销售快报，今年以来其销售增速也出现下滑趋势。
还是以广汽集团为例，集团旗下主要投资企业今年1月汽车累计销量为21.02万辆，同比增速为25.11%，但到了3月末，前3个月累计销量为50.84万辆，累计同比增速仅为11.21%。作为集团旗下产销大户之一的广汽丰田汽车有限公司，前3月累计销量甚至同比出现下滑。
上汽集团的销售增速今年来总体也呈逐月下降的趋势。
从主要整车公司的机构股东持股数据来看，至少截至年末，这些公司的机构股东并无大幅度的增减仓操作。
新*将如何影响车主、车企？
习近平主席在博鳌论坛上宣布了我国扩大制造业开放的重大举措：下一步要尽快放宽外资股比限制特别是汽车行业外资限制，今年将相当幅度降低汽车进口关税。
17日，发改委给出了汽车行业分类型实行过渡期开放的时间表：
年取消专用车、新能源汽车外资股比限制；
年取消商用车外资股比限制；
年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。
5年过渡期后，汽车行业将全部取消限制。
降关税将改变国内汽车消费结构
我们先来看看，降低汽车进口关税，车主能省多少钱？对行业有何影响？
以下为一辆完税价格为30万元的进口汽车，关税从25%降低到5%之后的价差。
25%关税：
5%关税：
（数据来源：兴业证券经济与金融研究院整理）
当然，降到5%是很理想化的数字，具体会降多少现在还不确定。这里有个计算公式，有兴趣可以替换成自己中意的车型来试一试：
关税=关税价格×关税税率
消费税={（完税价格+关税)/（1-消费税税率）}×消费税税率
增值税=（完税价格+关税+消费税）×增值税税率
兴业证券测算后称，假设进口关税降到5%，则税率的下降使得消费者支付价格下降约为16%。以原本一辆48万左右的进口车为例，关税降低后价格约为40万，可以吸引部分消费者，刺激消费者对豪华车的需求，从而影响国内汽车市场的消费格局，豪华车占比将有所提升。由于自主品牌仍具有较高性价比，受到挤压的主要是中高端车型，预计其占比会有所下降。
不过，最近豪华车并不那么好卖。有豪车销售商表示，对关税降低的预期影响了消费者的购买心理，短期内购买豪华车的消费者多持观望态度，直至*策落地。
放开外资股比，国内车企将面临博弈
平安证券认为，未来的竞争，必将是整个产业链的竞争，中国需要在关键技术领域走出具备国际竞争力的企业。在商用车领域，认为潍柴动力所处的领域和具备的实力非常符合未来的发展战略，未来最有望受益；宇通客车已经在新能源和客车领域具备非常明显的优势。强烈推荐宇通客车，推荐潍柴动力，建议